汇通财经APP讯——日本股市从创纪录高位下滑后，引发了另一个重大风险:看涨的个人投资者已经建立了自2006年以来最大的保证金买入头寸，他们可能不得不平仓。
300亿美元融资融券交易增加日本股市上涨风险(图中蓝线代表日经225的走势，白线代表融资融券交易量)
尽管日本股市此前下跌，但保证金购买的需求似乎依然强劲，目前该指数已经有所反弹。散户投资者的保证金买入头寸是保证金卖出头寸的6.4倍，远高于3.31的历史平均水平，表明他们仍看好日本股市。一个焦点是企业盈利:如果利润上升，可能会促使企业提高工资，这对消费者来说是一个福音。
Rakuten Economic Research Institute高级市场分析师Masayuki Doshida表示：“再过一个月左右就将迎来财报季，人们预计业绩预期将上调。但如果我们没有看到这一点，我们就需要对保证金买家的抛售保持谨慎。”
就在刚才，五粮液和泸州老窖传来重磅消息：摩根士丹利将泸州老窖目标价从194元上调至206元，将五粮液目标价从180元上调至182元。而摩根士丹利最近似有一种魔力，宁德时代似乎就是凭着该行一己之力激活。
券商向投资者提供的大部分保证金交易期限只有6个月。三菱UFJ摩根士丹利高级投资策略师Kohei Onishi说，投资者有可能在9月份之前结束交易，因为他们的头寸在今年年初股市涨至创纪录水平时开始累积。
如果日本央行7月份可能再次加息，持有融资融券头寸的成本似乎也将上升。加息至0.25%左右听起来可能不多，但这将是日本自2008年以来的最高政策利率，引发了对意外后果的担忧。日本央行将在7月31日举行下次利率决议。
一些分析师认为，对利润率头寸的担忧被夸大了。这些头寸目前仅占市场总市值的0.5%多一点，而2006年的峰值超过1.1%。
东海东京情报实验室(Tokai Tokyo Intelligence Laboratory)首席股票市场分析师Seiichi Suzuki表示，投资者被迫抛售日本股票的风险有限，因为目前他们的头寸损失非常小。
尽管如此，最近杠杆购买的积累还是让人想起了2006年的繁荣，当时保证金交易飙升至5.5万亿日元。
松井证券高级市场分析师Tomoichiro Kubota表示：“现在的情况和那个时候有相似之处。当时，日元疲软，大宗商品价格上涨，日本央行加息，最终导致了雷曼危机。我希望历史不会重演，但它可能会相似。”
